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🧿 유안타 [Economist 정원일](5/6 경제분석) 매주보는매크로 - 일단 빅스텝, 계속 물가만 볼 것인가 ■ 5월 FOMC, 예상한 대로• 최근 확대된 불확실성과 더불어 ...
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유안타 금일 시황 분석
🧿 유안타 [Economist 정원일](5/6 경제분석) 매주보는매크로 - 일단 빅스텝, 계속 물가만 볼 것인가 ■ 5월 FOMC, 예상한 대로• 최근 확대된 불확실성과 더불어 글로벌 경제성장 기조가 둔화되는 조짐을 보이고 있음에도 5월 FOMC에서는 기준금리를 50bp 인상하는 빅스텝의 통화정책 방향 변경을 단행하였습니다. 이와 같은 빅스텝은 약 20여년만에 발생한 것으로써, 미국뿐만 아니라 전세계적인 인플레이션에 대한 대응을 위한 초석으로 언급됩니다. 한편 양적긴축에 대한 계획도 언급하였는데, 6월부터 475억불의 긴축을 시작으로 이후 3개월동안 950억불로 증가시키기를 결정하였습니다. 대차대조표상 자산매각을 통하여 8조 9천억불의 자산규모를 줄이기 시작하였습니다. • 사실 금번 FOMC에서의 빅스텝 움직임은 이미 시장에서는 예견되어 있었던 상황이고, 특히 최근의 컨센서스는 50bp 이상의 금리인상도 단행될 수 있다는 의견이 관찰되었던 만큼 금번 결정은 시장에서 상대적으로 완화적인 스탠스를 취한 것으로 평가됩니다. 파월 의장의 기자회견에서도 50bp 이상의 금리인상을 적극적으로 검토하고 있지 않다고 언급한 부분도 상대적으로 완화적인 스탠스라는 것을 확인시켜 주고 있습니다.• 그런데 조금 시각을 바꾸어 생각해보면, 주요 전망기관의 성장률 전망치가 빠르게 하향조정되고 있으며, 실제로 미국 1분기 GDP성장률이 전분기비 연율기준 -1.4%의 역성장을 기록한 것에 주목할 필요가 있습니다. 모든 정책적 역량을 물가안정에 집중시키기보다는 경제성장 경로의 연착륙을 위한 노력도 조금씩 관찰될 것으로 생각됩니다.■ 한국의 대응방향• 일단 한국은행은 4월 금통위에서 선제적으로 25bp의 금리인상을 단행하면서 운신의 폭을 넓혀 놓은 것으로 볼 수 있습니다. 그러나 4월 물가상승률이 전년비 +4.8%를 기록하면서 예상보다 조금 더 가파른 상승세가 기록되고 있는 부분은 분명 한국에서도 부담 요인으로 작용하게 될 것으로 생각됩니다.• 한은에서도 금번 FOMC는 예상 범위 내에서의 결정인 것으로 언급하고 있고, 4월 물가상승률이 공공요금의 상승에 따른 기여도가 상당히 높은 것을 감안한다면 일단 당장의 5월 금통위에서는 긴축기조를 한박자 쉬어가는 결정을 내릴 가능성을 제기할 수 있습니다. • 또한 1분기 한국 GDP가 시장 전망 대비 긍정적 수준이었지만, 수입물가를 감안하고, 내수의 역성장 기조가 발생하는 등의 현실을 볼 때, 통화당국의 고민은 깊어지면서 시장에서의 불확실성도 높아질 것으로 보입니다.* 본 내용은 당사 Compliance 승인을 득하였음.
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